七号策略闲谈锂电板块股价为什么一直下跌

股友提问：新能源车欧洲上半年同比增速只有9%;国内新能源车渗透率来看，国内也快进入成熟期。所以整车和锂电只存在阿尔法的机会。请问，宁德时代这种，有储能，而且业绩超预期的，是也没办法看了吗?

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七号策略回复：近期，锂电跌跌不休，一个很重要的原因就是中欧高频销售数据低于预期。当然，国内更大的挑战，在于明年补贴下滑后，高基数下的增长问题。

电池是可以看的，首先，储能业务是量价齐升的——因为交付周期的关系、宁德原本更赚钱的储能业务上半年100亿收入却只有1亿利润。其次，目前除了碳酸锂仍有不确定性，其他锂电材料整体降价很明显。

当然，要看到的是，成长改善带来的盈利增长，在资本市场给的估值，一定是低于预期需求增长带来的高增长。极端情况，你看看家电股就明白，前些年什么估值，现在原材料降价带来业绩增长是什么估值，当然这个案例太极端。这个位置，电池我还是看好的，但确实是贝塔没那么看，锂电里其他环节机会不大，新技术现在看也是要看“含储量”吧，比如纳电池这种比较好，毕竟未来3年，肉眼可见的低渗透率高增长赛道就那么几个。

中泰电新：碳酸锂价格上涨，金属镍降价

根据第三方报价，近期锂电原料价格变化如下：

六氟：3月均价(非长协价)55万/吨，4月均价42万/吨，9月1日报价26.4万元/吨，9月2日报价26.4万元/吨，累计降价28.6万;

VC：3月均价28万元/吨，4月均价19万/吨，9月1日报价12.5万元/吨，9月2日报价12.5万元/吨，累计降价15.2万元/吨;

电解液：3月铁锂电解液均价13万元/吨，4月均价10万/吨，9月1日报价6.6万元/吨，9月2日报价6.6万元/吨，累计降价6.1万元。3月三元电解液均价14万元/吨，4月均价11.8万/吨，9月1日报价8.5万元/吨，9月2日报价8.5万元/吨，累计降价5.5万元;

碳酸锂：3月电池级碳酸锂市场均价50.2万元/吨，4月均价49万/吨，9月1日报价49.4万元/吨，9月2日报价49.7万元/吨，累计降价0.5万元;

金属镍：3月金属镍市场均价22.2万元/吨，4月均价22.9万/吨，9月1日报价17.2万元/吨，9月2日报价16.7万元/吨，累计降价5.6万元;

金属钴：3月金属钴市场均价56.7万元/吨，4月均价55.9万/吨，9月1日报价35.5万元/吨，9月2日报价35.5万元/吨，累计降价21.2万元;

电池成本：按照中镍三元电池单耗测算，0.5万元的碳酸锂降幅节约成本1.8元/kwh，5.5万元的电解液降幅节约成本49.6元/kwh，5.6万元的金属镍降幅节约成本30.7元/kwh，21.2万元金属钴降幅节约成本46.6元/kwh，合计在128.7元/kwh，对应三元电池价格在12%左右毛利率提升空间。

按照铁锂电池单耗测算，0.5万元的碳酸锂降幅节约成本2.8元/kwh，6.0万元的电解液降幅节约成本72.0元/kwh，合计在74.8元/kwh，对应铁锂电池价格在9%左右毛利率提升空间。

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