东阳光(600673)股吧：东阳光股票能长期持有吗

东阳光股票为新能源平台型新材料公司，价值洼地，建议重点关注!值得长期持有，原因如下：

受益于新能源车及储能的爆发式增长，东阳光股价表现强势，我们前期密集组织了公司反路演，并首发覆盖深度，将其投资逻辑梳理如下：

电容器：立足新能源、产业一体化

公司拥有唯一的电子光箔-电极箔-铝电解电容器一体的全产业链，逐渐形成30亿只铝电解电容器和2400万只超级电容器的产能，其中东阳基地预计23年3月投产，Q3批量供应，预计24年电容器业务贡献20亿以上收入，未来全球市场占比超过5%。

#电池铝箔：供需偏紧、潜力巨大

电池铝箔供需持续偏紧，电池箔供应缺口将从2022年的-1.03万吨加剧到2025年的-38.02万吨。东阳光是国内第一家通过日系高端客户认证的公司，已进入村田、松下等日系企业采购目录，当前产能1.2万吨，宜都布局20万吨，2023年投产，逐渐爬坡。

#PVDF：强强联合、扩充产能

在动力电池上，1GWH需要粘合剂45吨，隔膜涂布15吨，国内对于锂电级PVDF的需求量将从2022年的2.2万吨攀升到2025年的6.4万吨，复合增长率为43%。公司作为锂电隔膜、粘结剂细分市场龙一，锂电用产能为5000吨，隔膜涂料用产能为2000吨，且锂电隔膜涂料2601是宁德时代国内唯一指定供应商，未来扩充PVDF产能2万吨，扩充R142b产能4.5万吨。三代制冷剂预计在23年开始市场逐渐恢复正常供需关系，价格存在一倍以上修复空间，公司可获得配额5-6万吨/年，利润提升空间较大。

#电极箔：行业龙一、强者恒强

公司是中国唯一生产高、中、低压及阴极全系列电子箔企业，目前电子光箔产能3.6万吨，预计2026年扩充至5万吨。作为行业龙一，公司腐蚀箔市占率28%，化成箔产能7000万m2，市占率24%。受益于产业链一体化的成本优势，公司21年毛利率29.8%，为行业最高。

我们预计公司22、23年净利润分别为13、22.5亿，对应当前PE为28、16倍，属于价值洼地，建议重点关注!