上半年A股前途是光明的

昨日会议让市场回想到18年10月，确有相似之处，但结构上如创业板等位置要比18年10月高，时间上创业板当时也已走了三年多熊市，即使主板也走了九个月熊市，这方面现在的港股和18年10月的A股更像。

A股每一年都不一样。

我认为比较明确的是，市场已快速完成从极端状态中恢复(现在这市场赚收益，心理要有提前准备，手也确实得快)。预计后面更多是阿尔法行情，尤其是围绕一季报的行情。由于俄乌、美联储指引等重要外部不确定性因素都明朗或落地，短期也不用担心再进入之前那种极端状态，如果有降LPR或降准属于额外利好。很多朋友期待能孕育走出新主线(类似去年从“茅指数”转向“宁组合”)，从而使得反弹变成新的结构牛，这个目前还很模糊，所以现在还不能把行情和去年春节后直接类比。

如果要讨论稍远一点，我认为A股未来半年，最主要矛盾还是国内经济和政策的组合，而中美关系影响长期估值中枢，今年会有扰动但大多数时候不至于极端。美联储影响将渐渐被适应消化变为次要矛盾。

这些因素综合来看，看六个月我认为A股前途是光明的，但过程估计还有一些曲折。

从务实角度，眼下先把握一个安稳的时间窗口，指数短期后续进一步上攻空间未必很大，但以一季报为核心的结构机会估计会演绎会挺长一段时日