股友提问:海目星咋看?发的电话会议提到了它,但不是很懂,只知道受益于topcon扩产的
股市无忧网回复:周末,大家最关心的事儿,还是通威低价组件和公司在股东大会上的讲话。首先,强调下,就是部分参考通威的说法,那么受益的依次是组件电池设备、稀缺三环节和大型储能。组件逻辑没破,就是有些估值不确定性而已,需要进行更多的跟踪。
对于企业战略,我一般不说,因为这个跟我们的方法论意义不大。比如很多投资者对隆基的战略有很大的信心,这在我们的体系中也是要警惕的,上周我也说过,就是那种所谓的确定性标的,一旦犯错对我们的影响会是很大的,所以大家在看待战略优秀的隆基时,一定要警惕这个。尤其在HPBC明显低于预期的背景下,我反复提醒也是基于这个考虑,虽然我也认为隆基是光伏行业战略最优秀的企业。
通威,战术上的成功,难掩战略上的不足。公司一年前就在讲一体化(当时看多理由之一就是它的一体化),当时也是大规模进军组件的最好时机,毕竟大家销量规模差异不大,现在龙头优势已经比较明显;作为电池片产能最大的企业,公司率先投产GW级别HJT,也很早研发topcon,结果最后这两方面都不领先。通威,现在大规模宣传组件,进行估值套利是可取的——毕竟组件估值是硅料三倍。但不能简单认为会成功,就拿外界认为最重要的资金优势来说,毕竟通威需要投产的硅料、硅片、电池片和组件规模太大,组件压货也需要大量现金流,公司账面的现金比较之下,也是没那么充足的。
这行业比较卷,尽量不要对任何企业有信仰,更多是从方法论的角度去看待,就是技术变革、稀缺环节和主链利润再分配。