九州财经网:如何解读电力研报背后的深意

股友提问：感觉电力研报有些话还是没理解透，特来请教一下:

1、很多逻辑走着走着就变了，说的是传统火电企业转变为新能源电力企业，价值要重估，这个逻辑破了吗?火电还是火电，没有变?

2、少量逻辑是中期的，但更多逻辑是短期的，这个指的是火电转变为新能源发电的逻辑是中期的，不是短期的，所以股价走成这样终究是投资者没有理解当初的逻辑?错把长期当短期炒?

3、研报确实很用心，逻辑很缜密，研究很深入，长期来看国内电价要上涨才能理顺各种关系，形成良性循环的电力市场，这个结论我理解也是没问题的，那但是这个涨价可能是一个非常长期的过程，股价也需要很长时间才能去演绎这个过程，对我们来说理解了这一点，那么结论就是电力企业没有投资价值。

以上几点，恕我理解能力差，不知道是否领悟了研报背后的深意?

回复：你的理解能力很好呀。只是对于这个问题，你看的资料太少了，导致有些乱。

1、传统火电企业转型新能源企业，当时认为的几个逻辑，当前都有问题，包括煤炭价格未能成功控制而火电价格很难上涨，传统业务压力大;新能源业务，组件下降带来的电站收益提升，火电企业不一定可以吃到，因为竞争加剧已经带来IRR的下滑，这个行业有很多文章可以百度看到;至于绿电涨价，操作很难，而且绿电未来应该要承担消纳成本等。这个问题，我之前说过，就是当时市场认可的三大逻辑，都变了。

2、大量逻辑，都会被证伪。不具体指什么，这就是成长股投资比较难的地方。

3、你没理解那篇研报的意思。我们是社会主义国家，电力企业主要还是做贡献为主，大家过去也主要是看绿电溢价。