浅谈天合光能股票的投资逻辑

提问：之前买天合光能的逻辑，就是年末硅料降价后产业链利润重分配，硅片产能过剩、组件端弹性大。现在石英砂紧缺，后续将替代硅料占据利润大头，那天合的逻辑是不是破了?就是硅料拐点到了之后，硅料价格下降，利润还能不能传导到天合这类组件企业?还是说会留在有石英砂渠道的硅片企业。

回复：逻辑是在的。大的趋势是，产业链利润要从上游向中下游转移，但主链太卷了。我为啥说，硅片上涨是补涨。因为在此之前，硅料和电池片涨，硅片却没涨，已经凸显了硅片环节产能过剩、竞争格局逐步恶化。石英砂，确实让这个原本恶化的竞争格局，推迟了恶化。但我也说了，目前市场所说的保供，很多是误读，不一定能经受得住未来石英砂紧缺的考验。包括很多专家所讲的，也凸显了它们对行业也是初学者。