195融创网:2022年连续十年净资产收益率大于15%的公司

时间:2023-5-14 作者:配资无忧网

如果比较前10名的上公司,其实变动不算太大,在去年已经停留在前10名的企业包括:三人行、健帆生物、海天味业、吉比特、贵州茅台、双汇发展和视源股份,新进入前10的有三家企业,分别是广咨国际、中谷物流和亿联网络。而过去两年进入前10名榜单的德赛电池、长春高新、海康威视、苏泊尔、晨光股份等等其实都还是进入我们这份榜单的,只是在排序上稍微往后移了几位。

在2022年排到第一名的仍然是三人行(五年平均ROE:42.12%),而在去年的榜单中这家公司就已经是排在了首位。关于三人行这家公司,我在去年已经表达了对这类营销类上市公司的不感冒。但很可惜,脸被打得啪啪响,你看他今年又来,还又是排在第一位。但无论如何,你说是偏见也好,说是老迂腐也罢,我还是对这类公司不感兴趣,即使他们的收益率再高。

排第二名海天味业(五年平均ROE:31.93%),此前的热点事件对公司还是造成一定的影响的,公司2022年实现归母净利润62.03亿,年度净资产收益率为25.52%,相较于2021年度下跌了6个百分点。但我想,在如此汹涌声浪下取得如此成绩,这样一个事件反而更加充分表现了海天强大护城河。输入廉价的原材料,传统得不能再传统的发酵工艺,无所不在的渠道,妇孺皆知的品牌以及在厨师学校的布局,都保障了海天持续的盈利能力。而海天的好其实大家都能看到,问题只是在于这种好到底应该值多少呢?

榜单第三名是贵州茅台,五年平均的平均净资产收益率是31.82%。茅台由于比所谓的酱油茅低了0.11个百分点,所以仅能屈居第三名。至于贵州茅台本身,其实没什么好说的,跟海天一样,就差那么一个好价格。

榜单的第四名是健帆生物,五年平均的平均净资产收益率是31.32%。健帆生物历史的指标肉眼可见是优秀的,但就随着公司公布了2022年度以及2023年一季度业绩,针对健帆生物的各项质疑也都渐渐多起来。但无论如何,我个人并不认为健帆生物基本面有什么太本质的变化,还是主要依靠血液灌流器这一大单品。很多朋友原本以为血液灌流是必需的治疗过程,即使遭遇疫情耗用量应该也不会出现大的影响。而事实上并不是如此,对很多患者而言,透析是必须的,但灌流并不是。不过无论如何,我此前的节目也已经说得很清楚了,公司是不错的,但我个人无法说清楚血液灌流器这一大单品后续的发展方向,也无法回答为什么国外发达国家只用透析而不用血液灌流?所以我是没有办法安心去投资这样一家公司。

榜单第五名是吉比特,五年平均的平均净资产收益率是31.14%,这是一家游戏娱乐业的公司,主要运营《问道》、《一念逍遥》等系列网游。由于相关的公司一般都是轻资产运营,所以单独看净资产收益率指标都会显得特别高,但如果我们结合公司接近9倍的市净率来看,其实公司的净资产收益率水平也就显得比较正常了。

榜单第六至第十名的公司分别是广咨国际、中谷物流、双汇发展、视源股份和亿联网络。

广咨国际也是我们这份榜单里排名最高的一家北交所上市公司。公司目前主要的业务是广东省内工程咨询,工程造价,招标代理,项目管理和工程监理等服务。对于这类型的省属国企,这样一项主营业务,确实并没有太大的想象空间和发展空间,所以公司在北交所的交易量可以说是比较惨淡,日均的成交金额仅约为30万元左右,很多时候报价就是一条不会波动的直线。

中谷物流是航运业的企业,是国内内贸集装箱物流运输龙头企业,主营业务是水运为核心的多式联运业务。公司船舶运力排名国内第2,世界第16,截至2023年2月,公司总运力达13.8万TEU,拥有船舶数量100余条。对于在具有较强周期性的航运业里,仍然能够连续维持15%的收益率十年,这一点还是相当不容易的。

排在第八名的双汇发展五年平均的净资产收益率30.32%。对于双汇发展而言,也是这份榜单上的常客了,虽然从公司的成长性的角度考虑,公司是有所欠缺的,但禁不住公司一直维持着较高的分红比例。由于公司把每年赚回来的钱的相当一部分都还给了投资者,而公司原来的业务也不需要投入太多的资金就能够维持住这个收益率水平。这样的生意,其实我个人感觉还是相当不错的。

而关于视源股份和亿联网络也都是这份榜单中的常客了,其实这两家公司有点像,视源聚焦于教育领域,而亿联聚焦于办公通信市场。没记错的话即使这份榜单再延长几年,这两家公司均能维持在这份榜单上。但如果我们细看公司的净资产收益率的变动曲线,就能够很明显看到公司的净资产收益率在下台阶。就以视源股份为例,公司在2012至2013年间能取得50%以上的收益率,基本上是2至3年一个台阶,逐步下滑到2021至2022年间仅有20%左右的收益率水平。这是一个很明显的均值回归过程,也是护城河在逐步变窄的明确信号。

第十一至第六十四名的公司依次序分别是:方盛股份、苏泊尔、海康威视、伟星新材、华恒生物、长春高新、飞科电器、欧晶科技、欧普康视、凯立新材、通策医疗、晨光股份、明阳科技、德赛电池、中科软、伟明环保、济川药业、新产业、格力电器、美的集团、片仔癀、伊利股份、弘亚数控、承德露露、天润科技、万孚生物、我武生物、口子窖、法拉电子、宏达电子、今世缘、珀莱雅、迎驾贡酒、古井贡酒、洋河股份、老板电器、先导智能、周大生、浙江鼎力、基蛋生物、一诺威、老凤祥、凌霄泵业、欧派家居、快克智能、广州酒家、元祖股份、嘉友国际、志邦家居、恩华药业、海尔智家、宏发股份、招商银行和新坐标。

关于2022年这份榜单我们就讲这么多,其他的一些内容大家自己看图吧。如果我们把这份榜单再延长到15年,也就是说连续15年净资产收益率大于15%的公司,这几家公司我觉得值得隆重给大家介绍一下的,它们分别是:海康威视、洋河股份、贵州茅台、格力电器、招商银行、承德露露、片仔癀和恩华药业。

我本年对这64家公司的排序依据是,按照他们最近5年净资产收益率的平均数由大到小进行排序。也就是说2018年年2022年五年间的净资产收益率数据,这其中既包括两年的正常年份,也包括三年的疫情期间的数据,这个数据应该是有一定的代表性的。

虽然总数量变化不大,但里面的上市公司可以说已经换了一小茬了。在2021年上榜的公司里面,本期共有18家公司掉出这个榜单。这里面包括:昆仑万维、新城控股、东方雨虹、九阳股份、金牌厨柜、大华股份、桃李面包、泛微网络、欧普照明、中国建筑等。这里面比较多的是受房地产产业链影响比较大的公司,而其他的一些公司,比如九阳股份,我还特意去查了一下,公司2022年的净资产收益率下跌至13.75%,很可惜地跌出了这个榜单。可见,其实能够维持连续十年,甚至十年以上取得如此高的净资产收益率,那是相当不容易。这里面绝大部分的上市公司是有其独特的竞争优势和护城河。

而新进入这份榜单的上市公司有16家,我很惊喜地看到这里面竟然有5家北交所的上市公司。虽然在北交所开所这几年里,我是完全没有在过北交所进行过任何交易,甚至可以基本没有关注过北交所这个板块。而这次很可能是一个信号,这五家分别是:广咨国际、方盛股份、明阳科技、天润科技和一诺威。而除了北交所这几家公司,新上榜的上市公司主要包括:中谷物流、伟星新材、济川药业、美的集团、珀莱雅等。

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