堆财网新增推荐!合锻智能股票,看翻倍空间!!
锻压机+色选机双轮驱动,
预计22/23/24净利润1.3e/2.3e/3.5e,yoy+100%/76%/54%,PE为31/17/11倍。
锻压机龙头,受益于车企扩张。锻压机预计22新签订单15e,收入10e(yoy+100%),净利润6000w。目前月均发额同比增长一倍以上。下游行业覆盖汽车(50%)、军工航天(20~30%)、机械制造(10%)等,客户包括特斯拉、比亚迪等一线主机厂。
在手订单充足:1H22 公司合同负债达到 2.89e,相比 21 年底提升 1.11e,合同负债大幅提升预示着公司当前在手订单充足,为业绩长期增长提供保障。
管理层动力十足:新任总经理为80后,曾为公司锻压机板块研发主管、销售主管,更有冲劲,有望充分激发公司活力,在公司的70年底蕴基础上焕发新机。
产品持续升级,进口替代加速:公司作为液压锻压机第一品牌,积极布局层压机、粉末压机、轻量化等业务,在多工位、试模、热成形、复合材料成形等市场领域进行深耕。国内液压机市场70e,外资品牌占比接近50%,公司通过技术引进及自主研发,在航天军工等关键领域的进口替代加速。预计未来层压机、重型压机能再造一个合锻。
远期空间:
预计22~24年锻压机、机压机收入分别为7.7/9.9/12.4e、2.0/4.6/8.1e,
压机板块合计收入分别为9.7/14.5/20.5e,利润贡献分别为0.6/1.4/2.4e。
色选机板块预计平稳增长,22-24年分别贡献收入7/8/9e,利润0.7/0.9/1.1e。
合计利润1.3/2.3/3.5e,对应PE分别为31/17/11倍,考虑到公司压机领域的龙头地位、订单的爆发式增长、以及未来新业务的成长性,建议重点关注!