濮阳惠成(300481)会议：顺酐酸酐增速52%;顺杆酸酐毛利率37.9%;
Q：顺酐在风电量?情况咋样?未来环比呢?原料价格、采购?爬坡情况?风电预期?市场占有率有没?其它厂家的情况?验证周期?顺酐的库存订单?供需格局来看?原来开工率是125%?电气设备绝缘材料、占比?品种的联动?功能中间体材料?光刻机中间体的情况?国外出口?古雷的项目?
A：超过3000吨，超过顺酐及衍生物总量的10%;去年下半年开始，渗透或者增速很快，下游客户在增加、数量也有增加;主要是客户是配胶公司，不是直接给风电公司;下半年一般比上半年好一些;
顺酐原材料同比上半年是持续下滑，低于7000 元左右/吨;一般是备产品为主，原材料是根据订单来备存，甲4这个产品下半年因为有2万吨的扩产计划，随行就市基于原材料的判断自己积极储备;
产能是陆续调试爬坡的过程，全年打满可以贡献5000t;下半年装机量上去，匹配量就会上去，下游拉挤工艺效率更高之后，需要的量也会越来越大;去年占比比较高，根据客户维度来说30-50%的占比;去年整个风电已经3000t，今年上半年已经是去年全年的用量，单季度是不断向上的情况;甲4产能出来大概7万多吨，占比行业的一半了;从风险来看的话，公司风险更低，效率更快，成本更低，因为下游应用，顺酐酸酐只是公司一个品种而已，其它同分异构体用途不一样，目前做甲4的持续性上面，公司更优势，存在一体化和先发优势;公司风电的验证周期和产业化周期时间比较长，超过了2年以上;主动开始备货了;
从供需格局来看，根据行业来看，整体毛利率中枢会向上;
开工率根据技改来看的话，后期会下来，开工率大概在90%左右比较好;
目前来看绝缘材料，根据电网还是非常景气的;在电网这方面增速还是很快，在电力这个部分的顺酐还是40%，百川那边的价格报的2.15万元/吨，差不多是这个价格;顺酐的品种多，有部分是同涨同跌，单品的带动更大一些，比如甲4和甲6的联动大一些;中间体包含了oled，上半年走平，没有达到预期，总体来看没有实现很好的增速，主要是因为宏观和自身，自身的话去年下半年以为你新的产能有一些调整，长期预期来看的话，还是比较看好的;
未来的方向主要还是横向布局，小领域布局1+1+1这样模式，偏向电子(光刻机)和医药;客户那边需求，但是进度不是很快，国内的一个客户;
顺酐酸酐也会出口给国外的客户，但是占比相对小一些;
古雷主要倾向成本端一些，未来做差异化，和客户差异化配套;
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