思考:农发种业强趋势,历史新高,重视。
种植链条:景气度有望延续
2022年粮食价格上涨明显。
截止2022年5月20日,国际CBOT小麦、玉米、大豆价格分别为1169、779、1705美分/蒲式耳,相较年初分别上涨54.19%、32.16%、25.80%;国内小麦、玉米、大豆现货均价分别为3247、2908、5793元/吨,相较年初分别上涨14.12、6.28%、10.94%。
供应趋紧+贸易限制+成本上升,国际粮价或维持震荡偏强。
(1)全球粮食供应趋紧。一方面俄乌冲突影响乌克兰小麦、玉米新季生产和出口;另一方面印度、南美、澳大利亚等多地遭遇干旱、洪灾等恶劣气候,影响粮食生产。
(2)贸易限制。5月13日印度政府发布通知将执行小麦出口禁令,意在保障国内小麦供应及维持粮价稳定,此前印度受国内小麦减产预期和贸易商收购影响,小麦价格逼近10年来最高水平。俄乌冲突导致粮食保护主义升温,被动采取粮食出口管制将影响全球粮食贸易,进一步推升农产品价格。
(3)成本上升。原油、天然气等能源价格上涨导致下游化肥、农药等农资成本上升,也导致交通运输的油费上涨,进而正向影响到粮食价格。
国内粮食价格后市走势如何?
(1)小麦价格或企稳,高品质小麦有涨价可能。中国小麦以自给自足为主,进口依赖低,受到国际小麦涨价的影响较小。但由于去年冬小麦播期延后加上今年二季度受到拉尼娜气候干扰,预计今年小麦单产水平和品质低于往年,高品质小麦有涨价可能。
(2)玉米供需缺口仍在,景气度或延续。东北受疫情影响春耕进度,增加大豆种植压缩玉米播种面积,乌克兰玉米减产或影响对我国的出口,下游养殖回暖刺激饲料需求回升,预计国内玉米价格仍将维持在高位震荡。
(3)大豆进口成本上升,豆粕价格或震荡偏强。4月后国内大豆到港量上升和储备拍卖,导致大豆及豆粕库存均明显回升,预计6-7月到港量将逐渐下滑,三季度国内豆粕或向供应紧张转变。全球小麦价格上涨带来比价提振,支撑美豆价格持续上涨,导致国内进口大豆成本不断攀升,油厂压榨亏损叠加下半年饲用需求改善,或将支撑国内豆粕价格再创新高。
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