还是用组件来做案例，讲很重要的分析框架。案例：到底硅料价格下降，组件企业能否受益?
从多个维度看，会有不同的答案。从硅料价格快速下降来说，那么可能下游能等的客户会等一等，引发去库存等一些问题，导致组件企业单W盈利受损，但如果是预期中的缓慢下降，那就是受益挺直接的;从稀缺环节角度来说，可能硅料放量了，但因为有其他的瓶颈环节，导致放不大，还是受益但不大，主要受益者是稀缺环节;从地面电站角度看，如果通威只是在这里发力，那么对天合晶澳影响不大，因为它们分销利润占比大，地面占比低;从供需角度看，如果供不应求，那么组件更多是受益多少的问题，但如果供过于求，组件就成了价格战程度的问题——户用价格战还好、地面会很惨;从潜在亮点来看，盈利最高的美国市场放量，组件整体盈利可以上调，否则盈利可能整体要看新产品溢价等。等等，大家从不同的维度看，会有不同的答案。但是呢，到底最终的情况是某些组合的叠加，我们需要走一步看一步，现在给不了答案。
我个人，倾向于认为会受益一些，但需要持续跟踪。
所以，非常笃定的认为硅料下降，组件企业能否受益，我觉得都太武断了，也跟我们所使用的的分析问题的方法不匹配。我认可“原材料降价，终端不一定受益”，但多重博弈的结果，也绝非“终端不受益”这么简单。
从多数投资者看法，组件涨了就会认为是受益，跌了就认为不受益。但成长股投资的难点和魅力，就在于没人知道答案，因为未来本身就是不确定的，甚至读了很多书之后、尤其是塔勒布的书之后，我发现不确定才是常态，确定才是罕见的，就跟市场一度认为稳定增长的国内消费股，三季报纷纷炸雷一样。当年美股的漂亮50，估值里隐含认为几十年后如何，但实际上几十年后多数企业都不见了。
这种看待成长股的基础视角，大家一定要具备，不要被带了节奏。导致学了半天，学到的不是方法，而是一些偏见。
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