宜昌配资股民提问: 您说消费时代已经过去了,除了免税和白酒。这是否有着宏观背景?比如过高的居民杠杆率,或者人口数据的拐点已到来,或者怎样的时代背景?
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配资无忧网回复:过去大家对消费股最大的认同,就是高ROE,增速虽然低但是可持续。但人口周期见顶了——今年总人口就会开始减少,种滴收入人均收入增速见顶——这个见顶近两年其实体现的很明显,这是贝塔层面的见顶。从复盘美股来看,类似于美股上世纪80年代的消费股牛市,主要逻辑都已经展开过了。
在未来,不能因为谁是消费股,就会给溢价。还是要回归商业模式本身,去看企业盈利的增速和持续性。对于很多企业的盈利,要看到里面的周期性因子,就跟今年没上市的新消费一样,很多泡沫都破了。
有同学问,地产销售转正是白酒股信心恢复的信号,这个不对,因为造房子不需要用那么多白酒。我说的不是那个意思,我说的是从历史看,GDP增速跟地产周期相关性高,如果地产销售转好,就意味着大家对经济的信心会逐步恢复,那么白酒等景气度可能有所好转。不看景气度看股指,五粮液等很多公司已经是绝对低估了。