翻阅了多份研究报告和多家上市公司年报后，今天可以总结下对造船周期的理解了，先说结论：这波造船周期应该会是一个漫长的上升周期，启动时间应该是2021年，往长看可能到2030年去。
周期很长，但是整体看下来现阶段若想出现爆发式持续上涨应该是比较难的，最有可能的走势就是上涨一段时间调整一段时间，中途不排除有A字形走势，因此个人认为，对于造船周期的投资，最好的方式应该是回调20-30%时进场，获利30个点左右出局，持续跟踪持续参与为上策;当然对于愿意长线投资的人来说也是可以考虑长期持有，不过空间有多大真不好说，按照现有逻辑个人认为空间不会很大，未来空间是否有10倍行情应该需要不同逻辑的刺激，如果出现以下逻辑，10倍空间则有可能：
1、锂电池或者氢能源电池的技术突破，新能源船运营成本相对燃油船具备较大的经济优势，从而引发传统燃油船的集中大面积的替换。
2、两年时间内因为某种因素再次引发大宗商品价格的上涨，从而引发干散货船运价格的大幅度上涨。
3、因为不可抗力因素在现在的基础上全球某重要造船产能出现大问题，从而引发造船价格居高不下。
以上是三种假设，如果出现，这轮造船周期肯定是暴力的，对应的一些上市公司的股价也会出现暴涨，当然还有更多不可预测的因素会让这轮周期出现爆发，但是前提是一定要出现逻辑的改变才可以考虑暴涨的可能，否则在目前的位置本人是不会重仓参与更不会追高买入。
接下来好好梳理一下造船行业的情况
首先造船行业对应的上市公司不多，主要的还是南北船合并之后的中国船舶集团公司旗下的九家上市公司
中船工业集团旗下的三家公司中国船舶、中船防务、中船科技侧重船舶制造，中国重工集团旗下六家公司中国重工、中国动力、中国海防、中国应急、中船汉光、久之洋更侧重船舶设计与配套。
复盘造船行业百年历史，船舶交付量主要受宏观经济影响，供需配错所致。船舶行业整 体供需较难形成平衡，同时也受到政策、战争等因素影响，行业周期属性明显。
全球的造船产能2012年达到了顶峰，到现在已经经历了十年的去产能周期，如果不是新冠和战争影响了集装箱船运和油运周期，那么到了今天产能的去化可能会更彻底。
造船行业玩家并不多，目前基本就是中、韩、日三国参与，其他国家几乎没有产能,而我国目前基本占据全球50%的市场份额，竞争优势非常明显。
不同于别的周期股，造船周期因为交付时间长，所以利润兑现往往比较慢，一般需要订单增长2年以后才会开始有利润兑现，而市场预期今年造船利润好就是因为22年以前接的订单都是低价的订单，21年开始接的高价订单要到23年才开始交付，这个时候造船企业才会有不错的利润出现。
21年开始，造船订单属于量价齐升状态
说到订单的增长，我们就有必要了解订单增长的主要原因，因为20-22年是一波超级航运周期，对应的主要是集装箱船运价大涨，下游的海运公司赚的盆满钵满，因此这些船东有动力也有实力造更多的新船，但是集装箱船只是占据所有船类的一部分，如图：
从公开数据我们知道，21年新船订单处于爆发，但是22年同比是有所下滑的，不过好的一方面是由于船价上涨，总的订单金额同比还是增长的。现在这轮周期比较让我担心的就是随着集装箱船的高峰期已过、战争缓下来之后油运和液化气船订单下降，同时收国际经济环境的影响，干散货船订单青黄不接，那么这波周期就存在夭折的可能。
眼下的高景气就是21年那波订单的交付，交付之后市场继续处于低迷状态，但是造船公司的估值又高高在上，那么风险还是比较大的，这也是我看到这个因素后不敢下大仓位的原因。
至于怎样才能让这波周期延续下去呢，最好的就是替换了，因为上一波交付高峰期就是2005年到2012年，考虑到船的生命周期是20-25年，而20年船龄的经济效应会大幅度下滑，那么对应的更新时间应该是2025年到2032年，而25年交付的新船需要在23年开始下订单，假如市场按照这个逻辑在推进，那么这波周期就肯定要延续。
通过历史参照，我们会发现股价和订单有比较强的相关性，假如2030年达到这波周期的订单高峰，那么我们就基本推断这波周期要延续到2030年，不过如果一波周期是可以按照数据可以推演的，那么这波周期或许就不是非常景气的周期了，这里需要的还是神秘力量的推动才可产生超级周期。
另外造船需要考虑的就是成本因素了，原材料、人工占比是比较大的，而钢材的过剩在我国已经成为一个基本事实了，所以接下来如果没有特殊因素，原料成本维持在低位应该是可以想象的，另外一个就是人工了，这个就需要造船企业通过智能化来降本增效了。
总结：
1、这波周期应该是比较确定的，而且周期会比较长
2、超级周期需要更多的催化剂，目前还没有看到
3、集装箱船运价格如果晚两年爆发那大概率会产生超级周期，而提前的两年让造船周期提前，提前就相当于把周期拉长了，这对于本轮周期是个伤害。
4、最难的还是估值问题，眼下造船企业因为利润很差无法估值，以中国船舶为例，我们乐观估计景气时公司净利润200亿，那么给多少估值合适呢，10倍还是5倍PE?
5、眼下位置不能格局，但是适合趋势法投资。
本人重点关注的三家公司：中国船舶(SH600150)中国动力(SH600482)中船防务(SH600685)
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